基金的收費 (包含ETF)，除了一般投資人看得到的表定收費外，基金說明書內會有幾行很小的字，授權基金經理代投資人付費給其他基金服務機構，例如：保管銀行、會計師、律師、各式顧問費 ... 等。有些是基金公司左手進、右手出的項目，尤其是顧問費用是作常作手腳的地方。
ETF 的投資人通常都對費用較為敏感，但也時常忽略 ETF 真正的費用率有多高，投資人在比較不同的 ETF 和基金，要睜大眼睛瞧一瞧那些標示為顧問費的費用。
2012-10-14
投資人要小心層層的收費
基金的收費 (包含ETF)，除了一般投資人看得到的表定收費外，基金說明書內會有幾行很小的字，授權基金經理代投資人付費給其他基金服務機構，例如：保管銀行、會計師、律師、各式顧問費 ... 等。有些是基金公司左手進、右手出的項目，尤其是顧問費用是作常作手腳的地方。
ETF 的投資人通常都對費用較為敏感，但也時常忽略 ETF 真正的費用率有多高，投資人在比較不同的 ETF 和基金，要睜大眼睛瞧一瞧那些標示為顧問費的費用。
2012-10-06
誠誌投資通則 (一)
誠誌的讀者們，看了幾篇名人的投資 N 要點之後，會發現這幾個名人投資法則，都大同小異 (打呵欠)。濃縮我們的投資管理經驗，加上直言不諱的評註，寫成投資通則，希望對一般的投資大眾有實質幫助。
只要開始有儲蓄，有財務餘裕的一天，你就逃不過管理財富的任務。把錢擺在定存、活存，選台幣存款、外幣存款，都是投資決策。
別逃避了，從認識不同的投資產品開始，像玩撲克牌遊戲，先了解遊戲規則。這是投資最簡單的一環，但很多人連這個基本功都作不足，就下場跑跳，遲早出錯。買一本投資學的課本，認識最基本的投資商品的 （雖然裡面有些陷阱，尤其是評價理論的部分，跟現實脫離太遠） 。如果你對投資產品的 Spec 還不熟，先別去看一些海龜投資法、技術分析、巴菲特、程式交易...這類偏操作技巧的書，絕對讓你省走很多冤枉路。
- 主要的資產類別：存款、股票、債券、外匯、商品、不動產
- 常見工具：股權、債權、期貨、選擇權、窩輪 ( warrant 台灣叫權證? )
可以組成多種交叉組合，但基本常識真的不難。不需要念財經才能懂，只要看得懂任何一種操作手冊的人，都能懂。你的錢，需要你用心灌溉。
沒有人比你自己更重視你的錢，別把心和腦交出去。不懂的不要碰，那不是你該賺 (虧) 的錢
資產300 萬以下的由理專服務、3000萬以上的由私人銀行服務、幾十億的由私人銀行團隊服務，但不管是哪一種，這些金融業務員都承擔來自公司的銷售壓力，不可能完全客觀、交心的替你全盤考慮你的個人財務狀況。在交給「專家」之前，你必須學習基本的常識，有足夠的判斷能力。若遇上好的機會，只有那些你真的懂，有信心的產品和投資，路經一些波動，你才抱得住。這並不是批評金融業的人不可靠，或金融業沒附加價值。其實，作為基金經理人，我們也很怕遇到對我們的投資方法(項目)完全不清楚的客人。
常見誤區：如果你買的是股票型共同基金，大盤大跌時，基金不虧錢，才是一件很奇怪的事。因為法規規定，股票型基金必須70%投資股票，60%投資在基金名稱表示的投資區域/市場/標的。如果你買的是債券型基金，不要只看息收，以為本金不會虧損。如果你承作了澳幣定存，不要只看配息，忽略了匯兌的風險。如果你買了儲蓄型保險，別忘了提前解約的罰則有多高。如果你買的是避險基金/CTA，除了少數選擇權策略為核心的避險基金/CTA，市場盤整的時期，也很難期待它們會有很好的績效。作為投資人，要有基本常識，才能合理預期你所投資的標的的表現。更別說一些複雜的產品，你不知道金融機構怎麼包裝它，成本有多高，油水有多少。天下沒有白吃的午餐，保本、保證、避險都需要成本，這些成本絕對會反映在你所買的產品上，由你買單。追求穩定和追求高報酬是互相衝突的事情，你要懂得自己對風險的耐受度，選擇適合的產品。基金經理人和你一樣，頂多比你經驗老道一些，但你我都不是神，不可能週週穩定賺錢。
手續/管理費用是絕對的損失
長年研究顯示，共同基金打敗大盤的比率很低(註)，但費用很高(1.5% ~ 4%/年)，投資人應該慎重考慮用 ETF 替代共同基金、投資型保單這些疊床架屋，好幾層收費的產品。台灣券商的複委託收費相當昂貴，作為投資人，如果你想投資國外的產品，應該慎重考慮尋找國外的券商，比較各項收費和財務穩健度，再做選擇。而在台灣的外商收費通常比本土的高，如果非絕對必要的項目，宜多比價。前述的幾個項目，聽起來很瑣碎，可是精算起來，你會很驚訝金額有多大。如果你投資共同基金 10 萬，沒有申購贖回，ETF 和共同基金的費用至少相差 1,000元 (1%) 以上，若有申購贖回，差異會更大，夠你買三四本好書。\r\n</p>\r\n<hr
註：投資人和報章對績效的評估週期越來越短，基金經理人保住飯碗的最好策略，就是貼近大盤，以避免落後大盤太多，工作不保。而共同基金的收費高，尤其是銷售和通路費用，長此以往，就造成共同基金難以打敗大盤。
2012-10-04
John Bogle：投資十條規則
好過辛苦選股：光是台股就有多少家公司，你如何有一套可行的辦法選股？如何能堅持你的規則，定期換股？
好過買銀行理專推薦的產品：台灣的理專多數投資經驗有限，強推的多半是傭金高，或是目前公司策略性要推的產品。很少有理專會考慮你的整體資產配置。扣掉的費用，是永久的損失，未來的潛在收益，是未知。
- 記得回歸均數原則：今天熱門的投資項目，通常明天就不是了。別追隨大眾炒作。
- 時間是你的朋友，衝動是你的敵人
- 買得對，緊緊握住
- 抱有合理的期待，你不太可能短期靠投資就變有錢，長期股票年報酬 7.5%，債券 3.5%
- 別想要挑到飆股，買大盤。你要能挖掘到下一個蘋果的機率，微乎其微
- 擊敗大盤和賭場是零合遊戲 ( 計算交易成本前 )<
- 不可能避得掉風險，許多人宣稱有這種投資，但我還沒找到。持有現金似乎是，但它的價值經常被通膨吃掉。
- 小心最後一役的風險。最近表現好的，未來可能表現不好。
- 刺蝟打敗狐狸。狐狸代表金融機構，收取太多費用、提供複雜的交易和建議；刺蝟受威脅的時候，只是捲曲成一顆堅不可摧的球，就像指數基金一樣。
- 投資的秘密就是沒有祕密。利用指數基金分散配置，就是你最好的投資策略。
2012-10-03
James Montier：7 條永恆不變的投資規則
1. 永遠不追估值過高的投資
2. 這次不會不同
3. 耐心等待好打的球
4. 做個逆勢者
5. 風險是資金永久的損失，而非只是個數字
6. 永遠不投資不懂的東西
6. 永遠不投資不懂的東西
誠誌編輯註：James Montier 你胖好多喔! 增幅有 30% 以上，這裡放你的近照。
Marc Faber 麥嘉華：想每年賺 20%？別作夢啦！
如果投資人，從1926年開始投資 8000 美元：到 2010 年，年複利賺 31.5%，最後你會持有全球 1/2 的上市股票。
如果你更厲害，到 2010 年，每年複利賺 33%，最後你會持有全球所有的上市股票。如果你超強，從 1926 年開始，每年賺 40%，60 年後你就能持有全球所有的上市股票。不錯的退休計劃！
好吧，要求不要太高，每年 21.5% 就好，到 2010 年，你會持有 0.62% 全球所有的上市股票，看起來不多，總值 1020 億美元！！！
投資人也許可以在一段期間，賺 5 ~ 20%，當資金成長到一定規模，你就是市場，也就難以打敗市場。不管是什麼動機，什麼目的，想長期每年都賺 20% 是幾乎不可能的事。
誠誌編輯註：常看到年輕人剛進入市場，雄心壯志，對於穩定 10% 左右的報酬率嗤之以鼻，一賺錢就認為自己很行，一賠錢就沮喪放棄。投資需要耐性、等待、適合自己心性的停損和投資的方法。同樣的，如果有任何人向你推薦金融商品，說能穩定獲利10%、20%，八成是個騙子！！
