1.金管會和財政部對金融產業相關稅率,持不同看法
期交稅:金管會主委陳裕璋認為,期交稅這次降幅75% (十萬分之四,調降至十萬分之一),估4年可恢復稅收,財部長張盛和則反駁,2008年期交稅降稅至今,稅損都還沒恢復,對降期交稅態度保留。券商「離境證券業務(OSU)」租稅減免:財政部憂國內券商業務會因租稅優惠,全移到OSU去做。據金管會估算,若券商辦「離境證券業務」可免稅,券商將因業務從海外子公司拉回國內母行承作,衍生綜所稅和消費淨租稅收入共12.96億元,稅收不減反增。
2. 多家港媒、中媒報導疑心江澤民重回中國政治核心
中共十八大會議中,江澤民和胡錦濤一同抵達人民大會堂,早於其他中共高層領導,顯見一度被視為強弩之末的退休中共領導人-江澤民,強勢回歸。已插手干涉中國政府的政治決定,江澤民的盟友占據中共最高決策機構-政治局常務委員會-七個席位中的五個,參與處理薄熙來事件,更試圖透過修改工作報告左右政局。據消息人士指稱,江澤民的目標似乎是促使中國重回市場為導向的經濟政策,為中國民營企業提供更多機會。
3. 蘋果從高點下跌已超過 20%
iPhone 5 和 iPad mini 被投資人視為小改版的商品,加上近期管理層重組,下一季度利潤率目標平淡無奇,蘋果股價從高點已下跌超過 20%。投資者需要擔心的是,蘋果估值是否過高,它在幾年後是否會變成只是一家平庸的科技製造公司。
4. 太陽能產業黑洞
太陽能產業已經成為一個投資黑洞。5年內最大的幾個集團的總市值縮水了約 90%。這一數字還沒有剔除「幸存者偏差」(survivor bias),因為許多公司已破產而未被統計。這個行業最大的問題在於,不僅產能過剩,而且在經濟緊縮之際還依賴政府補貼。根據 Bernstein的 研究,過去五年,太陽能發電每瓦成本降低了4/5,如今每瓦成本 1.23 美元,明年有望降至每瓦1美元以下。如此一來,在日照充足的區域,太陽能發電可能比天然氣更便宜。
推動太陽能產業產生經濟效益是一回事,但投資太陽能類股則是另一回事。太陽能板製造商的凈負債常超過其總資本的一半。這一行業仍然需要依靠政府補貼而生存,然而能保證這個行業生存的是技術,而不是現在的中美/中歐貿易大戰,眼前只有極其勇敢的投資者才敢投資這個板塊。
5. 另類觀點:碳排放對能源企業的影響
下個月,超達(Xstrata)與嘉能可(Glencore)將在股東大會上表決價值700億英鎊的合併案,投資者忽略了氣候變化帶來的風險。最近,「碳追蹤計劃」(Carbon Tracker Initiative)估算氣候問題可能給資產市場構成的風險。分析上市公司擁有的煤炭、石油和天然氣儲量,並估計這些儲量和國有儲量全部燃燒會釋放多少二氧化碳,並拿這個釋放總量與全球碳預算做比較。全球碳預算旨在使全球平均溫度的上升幅度不超過2攝氏度這個公認的危險臨界值。我們發現,如果上市公司和國有企業繼續以相同速度通過燃燒釋放儲量,證券交易所上市公司的化石燃料消費量將比社會能夠承受的水平高出80%。
3月份,澳洲 Local Government Super 採納匯豐和「碳追蹤計劃」的觀點,在股票投資中完全排除煤礦。4月份,英國央行(BoE)正在考慮如何應對碳泡沫對金融穩定的影響。英國環境部正在考慮要求企業上報碳排放數據。
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