李安導演親自執導的年度 3D 奇幻鉅片《少年Pi的奇幻漂流》，將於 11 月 21 日搶先在台上映。片中最主要的水池場景，在台中水湳機場打造完成，而船具則由高雄船廠支援。在台拍攝 9 個月期間，李安帶著 150 名來自 24 國的工作團隊全台跑透透，開心地蒐羅台灣美景，李安甚至驕傲地說：不來台灣，就拍不成《少年 Pi 的奇幻漂流》。跟著一窺 Pi 的奇幻之旅。片中的配樂 Coldplay《 Paradise 》也很好聽。
2012-11-29
2012-11-28
全球農糧相關產業的寡占現況
2012-11-27
2012/11/27 誠誌晨報 8 AM
2012-11-21
2012/11/21 誠誌晨報 8 AM
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| Novozymes 和聖泉集團合作， 讓農業廢棄材料製造乙醇得以商業化。 |
摘要：越來越多銀行家選擇離開金融業 / 台灣第三季金融帳淨流出 81.5 億元，創歷年單季最大 / 方興未艾的中國對沖基金 / Maersk 集團表示，今後將把投資集中在散裝航運之外的其他業務項目 / 中國政府計劃 2015 年讓非化石能源占到總發電能力的30%
2012-11-20
2012-11-19
2012/11/19 誠誌晨報 8 AM
2012-11-16
2012/11/16 誠誌晨報 8 AM
2012-11-15
2012/11/15 誠誌晨報 8 AM
2012-11-14
2012/11/14 誠誌晨報 8 AM
2012-11-13
2012-11-09
NEW YORK CITY IS SET FOR A CREEPY DELUGE OF RATS
「科學怪風」Sandy挾豐沛雨量肆虐美東，重創交通運輸系統。連紐約營運逾108年的地鐵也難逃一劫，瞬間變成了水鄉澤國。氾濫的洪水同時也逼出棲息於地鐵及下水道管線中的數百萬老鼠大軍。災後的紐約真有可能爆發鼠疫疫情或上演「老鼠啟示錄」嗎？請跟著財經誠誌一起看下去。
《 料理鼠王 》
2012/11/09 誠誌晨報 8 AM
2012-11-08
2012-11-07
2012/11/07 誠誌晨報 8 AM
2012-11-06
2012-11-02
商業周刊讀來很膩：態度和角度
我從不投資台灣股市的個別股票，也從不主動看報章雜誌的個股新聞，如此一來，台灣財經類報章，吸引我的內容很少。家裡訂了商業周刊，在家無事時隨手翻閱，但我必須說，即便是這麼無意識的瀏覽，我還是常被商業周刊惹惱，並不強烈但就是不痛快、膩。當下常有一股念頭要大寫特寫反駁它，但人一天就24小時，時間有限下，最後都沒實現。這篇嚐試之作，我試著紀錄閱讀本週的商業周刊，引起我不快的梗。2012-11-01
BE AWARE: YOU ARE WHAT YOU EAT!
前一陣子，美牛進口吵得沸沸湯湯，大家聞世紀絕症「狂牛症」色變。真如總統所說，人類因食用牛內臟和帶骨牛肉而感染狂牛症的機率，比嚼檳榔或抽香菸得癌症的機率還低嗎？還是如衛生署所說，得病風險小於百萬分之一，就應視為零風險呢？請跟著財經誠誌一起挖掘美國大型酪農業背後「不能說的真相」。
註：右側為正常的人腦，左側為感染狂牛症後的人腦，左側明顯比右側小，且色澤較灰，結構鬆散。
《 沉默的食物 》
《 沉默的食物 》
2012/11/01 誠誌晨報 8 AM
2012-10-31
2012-10-30
2012-10-29
2012/10/29 誠誌晨報 8 AM
2012-10-26
民主政治下的社會保險和政府負債(一)：折現率影響大
最近新聞熱炒勞退基金可能破產，可惜，民眾（媒體選擇下所呈現）找了一個族群洩憤，眼看這件事，最終結局就是政府輕諾承擔所有債務，和稀泥的就這麼退燒了。政府承擔的債務，難道不是民眾承擔？
這些新聞公布的數據，來自政府在民國 100 年的結算書，其中寫到政府潛藏負債情形，幾乎都是來自於社會保險類。許多人看了數據，摘了總額 13 兆 就不再細看表後的細項，或挑了公務員占比高作文章。魔鬼藏在細節裡，政府這份報告彙總的數字，由政府不同單位，請了不同的精算顧問，用了不同的假設計算。舊制軍公教退休金採用最嚴苛1.842%的折現率，勞保採用3.0%的折現率，折現率不同，估得的負債會有很大的差異。
潛藏負債數的精算，主要考量兩個變數：折現率、現金流量
現金流量包括投保人數、投保薪資、保費計算方式、給付金額、給付人數...等變數。
現金流量推估的因素很多，先忽略不計，因為單從折現率已足以解釋為何債務膨脹如此快速。台灣的利率從1980年代一路下滑，折現率自然不斷下滑，負債因折現率變小而膨脹。所以，過去幾年政府潛藏負債的急速攀升，最主要的關鍵是利率下跌。民營保險公司面臨同樣的困境，但民營保險公司僅依據產品賣出時設算的準備金提撥，並沒有像政府的這份精算一樣，重新利用現在更低的折現率計算準備金。(保險公司目前負債未依市場利率評估、資產卻漸漸已依市場價評估。有興趣的朋友可參考這篇報導。)
在此用一個簡化的模型，說明折現率對社會保險負債的影響：
假設：
(1) 勞工 25 歲投入職場，工作30年退休，開始領取勞保年金，活到82歲；
(2) 工作期間都以投保薪資上限 43900 投保；
折現率 1%和 7%，就有負債到盈餘的差異。換個角度說，當通膨到達 5.2%左右，這些債務就打平了。民眾要睜亮眼，債務的最終負擔者是誰？通膨或多繳錢/減給付，政府總是有辦法掩蓋真相。利率下降對負債的人不利，利率上升也會衍生其他問題，例如持有公債者虧損、政府舉債成本變高...等，另篇再論。
政客們明白任何改革都需要歷經數年才能見效，為了滿足選民（或是媒體選擇下所呈現的民眾）當下的訴求，利用各種短暫措施安撫選民，選民只要還消費得起，買得起房、買得起車、吃得飽穿得暖，分配得到眼前直接利益，就不會太過在意自己的薪水、福利停滯不前。未來的事，誰想得了這麼多。
當社會實質上越來越不平等，政府的措施就是提供給普通家庭越來越多的貸款（負債），形成買得起的假像，這其中最美麗謊言就是幫助年輕人成家，提高貸款額度和補貼，諷刺的是住宅自有率還下降呢。年輕人取得更高額度貸款、建商因房價追漲獲得更高的利潤、金融業貸放有出路、政客愛民形象，皆大歡喜，這類措施總是很少人反對。
除了寬鬆的貸款補貼外，政府放棄形塑和執行政策的角色，直接發放各種補貼款項，這類措施也很少人反對。現代的政府已經類似於次級貸款，政府可以任意的舉債而無須考慮償還的計畫。給資本家的是實質的稅務優惠、土地和人力的各種方便措施；給普通民眾的是現在拿的津貼、未來還的債務。
世界每十年就有一個經濟和制度的崩潰，1970年代是西歐福利國體制的幻滅、1980年代是共產結構的瓦解、1990年代是亞洲奇蹟的破滅、2008年是美國房貸補貼和華爾街奇蹟的崩潰，變化本是世界的常態，總是從一個極端走向另一個極端。現在我們對私有財的保護吹捧、對公共財的輕乎濫用，對資產泡沫的擁戴、對債務的輕忽，總有一天殘酷的真相會走到我們面前，它總是如此。
- Cool Head 冷頭
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附註：政府 100 年結算書摘錄
(一)舊制(84年7月1日以前)軍公教人員退休金未來應負擔數
(1)公務人員：98年度退休平均俸額為3萬7,502元，折現率1.842％等為基礎，估算未來30年(99至128年)中央政府應負擔之支出為7,414億元(地方政府為1兆0,280億元，合計1兆7,694億元)，扣除截至99年底止已列支數131億元後，未來應負擔約有7,283億元。
(2)教職人員：98年度退休平均俸額為4 萬5,453元，折現率1.842％等為基礎，估算未來30年(99至128年)中央政府應負擔之支出為5,285億元(地方政府為1兆8,594億元，合計2兆3,879億元)，扣除截至99年底止已列支數99億元後，未來應負擔約有5,186億元。
(3)退伍軍人：俸額調增率每5年調增3％，折現率1.842％等為基礎，精算未來30年(99至128年)中央政府應負擔之支出為1兆7,977億元，扣除截至99年底止已列支數959億元後，未來應負擔約有1兆7,018億元。
(二)退撫基金新制未來給付精算現值
參加基金人數64萬人，折現率3.5％，職級變動調薪率及通膨相關調薪率0.6％等精算假設條件下，... ... 未提撥退休金約1兆6,495億元。
(三)勞工保險(普通事故老年、失能及死亡給付)過去服務應計給付精算現值
2.投保人數874萬人，折現率3％及投保薪資調整率1.5％(預計勞保投保薪資級距調整幅度)等精算假設條件下，採完全提存準備方式，... ... 尚有5兆0,437億元未提存責任準備。
(四)政府應負擔公教人員保險(88年5月30日以前)之給付義務現值
3.依據臺灣銀行委託精算研究，以99年12月31日為基準日，在預定利率4.25％及保險俸(薪)給調整率2.5％等精算假設條件下... ...
(五)國民年金保險未來保險給付精算現值
2.人數445萬人，保險費率6.5％，月投保金額1萬7,280元，投資報酬率3％，消費者物價指數年增率1.08％等精算假設條件下，精算其未來淨保險給付精算現值為2,108億元，扣除截至99年12月底止已提存安全準備1,226億元，未提存準備為882億元。
(七)軍人保險未來保險給付精算現值
1.依據軍人保險條例第10條規定，本保險之保險費率，為被保險人每月保險基數金額3％至8％。本保險之保險費，按月繳付，由被保險人自付35％，政府補助65％。但義務役士官、士兵之保險費，全額由政府負擔。
2. 投保人數21萬餘人為基礎，保險費率8％，折現率及投保薪資調整率3％，並採用中央脫退率等精算假設條件下，精算死亡、殘廢、退伍等保險給付之應計給付現值約563億元，扣除截至99年12月31日止已提存保險責任準備300億元，尚有263億元未提存保險責任準備。
這些新聞公布的數據，來自政府在民國 100 年的結算書，其中寫到政府潛藏負債情形，幾乎都是來自於社會保險類。許多人看了數據，摘了總額 13 兆 就不再細看表後的細項，或挑了公務員占比高作文章。魔鬼藏在細節裡，政府這份報告彙總的數字，由政府不同單位，請了不同的精算顧問，用了不同的假設計算。舊制軍公教退休金採用最嚴苛1.842%的折現率，勞保採用3.0%的折現率，折現率不同，估得的負債會有很大的差異。
(Source: 政府民國100年預算結算書)
潛藏負債數的精算，主要考量兩個變數：折現率、現金流量
現金流量包括投保人數、投保薪資、保費計算方式、給付金額、給付人數...等變數。
現金流量推估的因素很多，先忽略不計，因為單從折現率已足以解釋為何債務膨脹如此快速。台灣的利率從1980年代一路下滑，折現率自然不斷下滑，負債因折現率變小而膨脹。所以，過去幾年政府潛藏負債的急速攀升，最主要的關鍵是利率下跌。民營保險公司面臨同樣的困境，但民營保險公司僅依據產品賣出時設算的準備金提撥，並沒有像政府的這份精算一樣，重新利用現在更低的折現率計算準備金。(保險公司目前負債未依市場利率評估、資產卻漸漸已依市場價評估。有興趣的朋友可參考這篇報導。)
在此用一個簡化的模型，說明折現率對社會保險負債的影響：
假設：
(1) 勞工 25 歲投入職場，工作30年退休，開始領取勞保年金，活到82歲；
(2) 工作期間都以投保薪資上限 43900 投保；
折現率 1%和 7%，就有負債到盈餘的差異。換個角度說，當通膨到達 5.2%左右，這些債務就打平了。民眾要睜亮眼，債務的最終負擔者是誰？通膨或多繳錢/減給付，政府總是有辦法掩蓋真相。利率下降對負債的人不利，利率上升也會衍生其他問題，例如持有公債者虧損、政府舉債成本變高...等，另篇再論。
政客們明白任何改革都需要歷經數年才能見效，為了滿足選民（或是媒體選擇下所呈現的民眾）當下的訴求，利用各種短暫措施安撫選民，選民只要還消費得起，買得起房、買得起車、吃得飽穿得暖，分配得到眼前直接利益，就不會太過在意自己的薪水、福利停滯不前。未來的事，誰想得了這麼多。
當社會實質上越來越不平等，政府的措施就是提供給普通家庭越來越多的貸款（負債），形成買得起的假像，這其中最美麗謊言就是幫助年輕人成家，提高貸款額度和補貼，諷刺的是住宅自有率還下降呢。年輕人取得更高額度貸款、建商因房價追漲獲得更高的利潤、金融業貸放有出路、政客愛民形象，皆大歡喜，這類措施總是很少人反對。
除了寬鬆的貸款補貼外，政府放棄形塑和執行政策的角色，直接發放各種補貼款項，這類措施也很少人反對。現代的政府已經類似於次級貸款，政府可以任意的舉債而無須考慮償還的計畫。給資本家的是實質的稅務優惠、土地和人力的各種方便措施；給普通民眾的是現在拿的津貼、未來還的債務。
世界每十年就有一個經濟和制度的崩潰，1970年代是西歐福利國體制的幻滅、1980年代是共產結構的瓦解、1990年代是亞洲奇蹟的破滅、2008年是美國房貸補貼和華爾街奇蹟的崩潰，變化本是世界的常態，總是從一個極端走向另一個極端。現在我們對私有財的保護吹捧、對公共財的輕乎濫用，對資產泡沫的擁戴、對債務的輕忽，總有一天殘酷的真相會走到我們面前，它總是如此。
- Cool Head 冷頭
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附註：政府 100 年結算書摘錄
(一)舊制(84年7月1日以前)軍公教人員退休金未來應負擔數
(1)公務人員：98年度退休平均俸額為3萬7,502元，折現率1.842％等為基礎，估算未來30年(99至128年)中央政府應負擔之支出為7,414億元(地方政府為1兆0,280億元，合計1兆7,694億元)，扣除截至99年底止已列支數131億元後，未來應負擔約有7,283億元。
(2)教職人員：98年度退休平均俸額為4 萬5,453元，折現率1.842％等為基礎，估算未來30年(99至128年)中央政府應負擔之支出為5,285億元(地方政府為1兆8,594億元，合計2兆3,879億元)，扣除截至99年底止已列支數99億元後，未來應負擔約有5,186億元。
(3)退伍軍人：俸額調增率每5年調增3％，折現率1.842％等為基礎，精算未來30年(99至128年)中央政府應負擔之支出為1兆7,977億元，扣除截至99年底止已列支數959億元後，未來應負擔約有1兆7,018億元。
(二)退撫基金新制未來給付精算現值
參加基金人數64萬人，折現率3.5％，職級變動調薪率及通膨相關調薪率0.6％等精算假設條件下，... ... 未提撥退休金約1兆6,495億元。
(三)勞工保險(普通事故老年、失能及死亡給付)過去服務應計給付精算現值
2.投保人數874萬人，折現率3％及投保薪資調整率1.5％(預計勞保投保薪資級距調整幅度)等精算假設條件下，採完全提存準備方式，... ... 尚有5兆0,437億元未提存責任準備。
(四)政府應負擔公教人員保險(88年5月30日以前)之給付義務現值
3.依據臺灣銀行委託精算研究，以99年12月31日為基準日，在預定利率4.25％及保險俸(薪)給調整率2.5％等精算假設條件下... ...
(五)國民年金保險未來保險給付精算現值
2.人數445萬人，保險費率6.5％，月投保金額1萬7,280元，投資報酬率3％，消費者物價指數年增率1.08％等精算假設條件下，精算其未來淨保險給付精算現值為2,108億元，扣除截至99年12月底止已提存安全準備1,226億元，未提存準備為882億元。
(七)軍人保險未來保險給付精算現值
1.依據軍人保險條例第10條規定，本保險之保險費率，為被保險人每月保險基數金額3％至8％。本保險之保險費，按月繳付，由被保險人自付35％，政府補助65％。但義務役士官、士兵之保險費，全額由政府負擔。
2. 投保人數21萬餘人為基礎，保險費率8％，折現率及投保薪資調整率3％，並採用中央脫退率等精算假設條件下，精算死亡、殘廢、退伍等保險給付之應計給付現值約563億元，扣除截至99年12月31日止已提存保險責任準備300億元，尚有263億元未提存保險責任準備。
2012/10/26 誠誌晨報 8 AM
摘要：美國農地價格持續上揚 / 俄羅斯前財長擔心經濟危機可能危及民主 / 美國原油產量達日均 1090 萬桶，僅次於沙烏地阿拉伯 1160 萬桶 / 娛樂新聞：中國十大政府部門擋下宗教股份制2012-10-25
2012/10/25 誠誌晨報 8 AM
摘要：JP Morgan Asset Management 旗下不動產基金，大連豪宅項目成銀拍屋 / 中國的城市和鄉村銀行不良貸款上升 24%，至 830 億人民幣 / 中信銀總經理：製造業需求弱，營建貸款需求較強 / 美國總統大選選情膠著，中國換屆在即，嚴防市場突發波動。2012-10-24
2012/10/24 誠誌晨報 8 AM
2012-10-23
2012/10/23 誠誌晨報 8 AM
2012-10-22
2012-10-19
DEADLY SINS OF BUSINESS MEETINGS
Meetings are the most universal — and universally despised — part of business life. Bad meetings, in particular, do more than ruin an otherwise pleasant day. The following are three deadly sins to watch for in business meetings.
■ Meetings that are ritualistic instead of necessary
For many businesses, routine meetings that lack focus and clear agenda often end up wasting time and boring people. Attendees eventually flip an “off” switch in their brains. Therefore, do not hold a meeting unless you have a defined agenda and concrete next steps. Also, try scheduling the meetings in the afternoon when escaping the cubic can be a welcome relief.
■ Meetings that are too rigid and a one-way conversation
People often tune out monotone lecturers and become restless, watching the clock and hoping to kick off their weekend. In the age of YouTube, there’s simply no reason to not inject a bit of humor in a meeting to gain attention, generate enthusiasm and engage the attendees. If you show PowerPoint slides, remember that the general rule of thumb is no more than one slide a minute, one idea per slide and as few words as possible.
■ Meetings that harp on setbacks
If a boss spends 95 percent of each meeting yelling at workers and demanding them to explain why their performances aren’t up to par, he is likely to hurt morale and stress his employees out rather than inspire them. Why not use the past as a platform for understanding and planning future strategies? The collective brain power should be wisely used to avoid repeating the same mistakes.
Q : With which may the author disagree:
A. Without clear goals and structured agenda, meetings become useless rituals.
B. Having one person lecture does little to stimulate discussion and fresh ideas.
C. Employees are more creative and productive in the afternoon hours.
D. Breaking up a meeting with music, a video or great stories energizes the session.
答案：C
- Improviser 文苦工
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| 精選多益/ 全民英檢中(高)級/ 托福單字片語 | |
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註：本專欄文章為文苦工創作，爬格子很辛苦，如需轉載引用，請事先取得文苦工同意。
(來函寄到 info AT learnerhall.net)
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2012/10/19 誠誌晨報 8 AM
2012-10-18
2012/10/18 誠誌晨報 8 AM
摘要：黎智英出售在台傳媒事業 / 銅價短暫反彈，銅企看法分歧 / 西班牙遲遲未申請救助，源自於其他歐元成員國的外交壓力 / Soros 認為，解決歐洲的經濟困境，關鍵在德國 / 可經由投資新加坡上市的非緬甸公司，參與緬甸的投資機會
1. 黎智英出售在台傳媒事業
黎智英因一家在童年逃離中國，對中國政府持批評態度。台灣 NCC 在今年夏天有條件通過一名親大陸的台灣商人收購台灣最大有線電視網絡。收購壹傳媒的是台灣三位富有商人，包括今年在中國開設首家分行的中國信託金融董事長的親戚。
壹傳媒最出名的 Next Media Animation 不在出售的業務之內。
(Source: FT 中文網)
2. 銅價短暫反彈，銅企看法分歧
因需求依然不振，銅價疲弱已久，但第三季銅的現貨庫存已降至歷史低點，加上智利大罷工影想銅的生產，銅價短暫回生反彈。
世界前十大礦業公司去年的銅產量較 2010 年減少 60 萬噸，老礦衰減 160 萬噸，加上其他銅礦場關閉影響 180 萬噸，兩者合計減少 340 萬噸，相當於今年產出的 1/5，所以力拓認為銅市仍大有可為。但 BHP Billiton 則不這麼認為，擔心未來供給過剩。即便是銅業行內的老牌公司，對市場看法仍相當分歧。
3. 西班牙遲遲未申請救助，源自於其他歐元成員國的外交壓力
早先西班牙擔心申請救助伴隨 IMF 嚴格的緊縮條款，但近日 IMF 發表研究顯示，過分嚴格的緊縮條款，反而有害經濟復甦，西班牙對此的疑慮減輕。現在主要壓力來自於歐元成員國的外交壓力，尤其是德國總理梅克爾。梅克爾擔心的是即便援助了西班牙，且歐洲央行實施干預，也只能讓市場穩定幾個月。德國希望在提供援助同時，授以歐官員對成員國稅收和開支計劃的否決權，但包括法國在內的歐元成員國不願意在預算上喪失自主權。
4. Soros 認為，解決歐洲的經濟困境，關鍵在德國
德國要嘛承擔更多援助其他歐元區債務人的責任，要嘛離開歐元，讓 Euro 貶值，其他國家能進入經濟調整階段。
5. 可經由投資新加坡上市的非緬甸公司，參與緬甸的投資機會
緬甸目前政治經濟條件急劇開放，政經改革可望大幅提升油田的開採和生產。
緬甸現階段唯一在境外上市的公司是祐碼戰略，另有三家在新加坡上市的非緬甸公司，投資包含緬甸在內的石油業務的 Interra Resources Limited (新交所代號: 5GI)、投資緬甸紙業級包裝制品的 UPP Holding Limtied (新交所代號: U09)、網路基礎建設的公司 Ntegrator International Limited (新交所代號: 5HC)
Paul Frijters, Tony Beatton 研究指出，幸福感最高的年紀是 65 歲附近，人生最憂鬱的是中年36 - 46 歲。你覺得呢？
1. 黎智英出售在台傳媒事業
黎智英因一家在童年逃離中國，對中國政府持批評態度。台灣 NCC 在今年夏天有條件通過一名親大陸的台灣商人收購台灣最大有線電視網絡。收購壹傳媒的是台灣三位富有商人，包括今年在中國開設首家分行的中國信託金融董事長的親戚。
壹傳媒最出名的 Next Media Animation 不在出售的業務之內。
(Source: FT 中文網)
2. 銅價短暫反彈，銅企看法分歧
因需求依然不振，銅價疲弱已久，但第三季銅的現貨庫存已降至歷史低點，加上智利大罷工影想銅的生產，銅價短暫回生反彈。
世界前十大礦業公司去年的銅產量較 2010 年減少 60 萬噸，老礦衰減 160 萬噸，加上其他銅礦場關閉影響 180 萬噸，兩者合計減少 340 萬噸，相當於今年產出的 1/5，所以力拓認為銅市仍大有可為。但 BHP Billiton 則不這麼認為，擔心未來供給過剩。即便是銅業行內的老牌公司，對市場看法仍相當分歧。
3. 西班牙遲遲未申請救助，源自於其他歐元成員國的外交壓力
早先西班牙擔心申請救助伴隨 IMF 嚴格的緊縮條款，但近日 IMF 發表研究顯示，過分嚴格的緊縮條款，反而有害經濟復甦，西班牙對此的疑慮減輕。現在主要壓力來自於歐元成員國的外交壓力，尤其是德國總理梅克爾。梅克爾擔心的是即便援助了西班牙，且歐洲央行實施干預，也只能讓市場穩定幾個月。德國希望在提供援助同時，授以歐官員對成員國稅收和開支計劃的否決權，但包括法國在內的歐元成員國不願意在預算上喪失自主權。
4. Soros 認為，解決歐洲的經濟困境，關鍵在德國
德國要嘛承擔更多援助其他歐元區債務人的責任，要嘛離開歐元，讓 Euro 貶值，其他國家能進入經濟調整階段。
5. 可經由投資新加坡上市的非緬甸公司，參與緬甸的投資機會
緬甸目前政治經濟條件急劇開放，政經改革可望大幅提升油田的開採和生產。
緬甸現階段唯一在境外上市的公司是祐碼戰略，另有三家在新加坡上市的非緬甸公司，投資包含緬甸在內的石油業務的 Interra Resources Limited (新交所代號: 5GI)、投資緬甸紙業級包裝制品的 UPP Holding Limtied (新交所代號: U09)、網路基礎建設的公司 Ntegrator International Limited (新交所代號: 5HC)
Paul Frijters, Tony Beatton 研究指出，幸福感最高的年紀是 65 歲附近，人生最憂鬱的是中年36 - 46 歲。你覺得呢？
2012-10-17
2012/10/17 誠誌晨報 8 AM
摘要：瑞士軍演，防歐洲難民流入 / 美國境內中資提供僅 2.7 萬就業機會 / 韓國央行高級副行長退休演說，抱怨年經人不尊重老下屬 / 中國過去一年資金流出 2250 億美元，超越金融海嘯時期
1. 瑞士 9 月軍演，12 月提出邊防防衛提案，防歐洲難民流入
由於橫掃歐洲的債務危機和民間騷動，瑞士今年 9 月舉辦 Stabilo 軍事演習，預防希臘、西班牙、義大利、法國和葡萄牙的難民流入瑞士。瑞士陸軍參謀長將於今年 12 月遞交邊防防衛提案，動用 4 個營的軍隊，其中 1600 名保衛瑞士境內的重要戰略據點。
瑞士年滿 19 歲的健康男性都必須參加為期 5 個月的軍事訓練，此後 10 年還要參加數週的軍事訓練課程。現役軍人數 20 萬人，軍隊規模在歐洲居首。
2. 美國境內中資企業僅提供 2.7 萬就業機會
相較於日資企業創造 70 萬就業機會，中資的貢獻較低。但美國是否真心歡迎中國的投資，令人存疑。歐巴馬近期基於國家安全考量，禁止中資收購奧勒岡州的風場。華為也被懷疑是中國政府的情報站，產品中可能殖入監控和破壞他國資訊系統的裝置。
3. 韓國央行高級副行長 Lee Ju-veol 下台演說，抱怨年輕人- 行長 - 不尊重老下屬
很多人現在都 覺得迷茫，因為過去 60 年累積的價值規和規則，僅一天就被否定。他意指較年輕的央行行長金仲秀上任，對許多央行老下屬開刀。他所反映的是韓國民間的普遍現象，年齡、性別成了文化和晉升難以突破的階層。
4. 中國過去一年資金流出約 2250 億美元 (相當中國經濟產值 3%)，超越金融海嘯時期
資金流出量較金融海嘯一年期間流出的 1100 億美元還多，或許這是中國上週五詭異的允許人民幣升值的原因。中國名義上限制個人和企業的跨境資金移轉，但事實上被默許的漏洞很多，例如假的貿易交易、透過公司帳戶夾帶個人資金...等。最近富人流行到賽普勒斯買房，因為花 30 萬歐元就可以獲得歐盟永久居留身分。
現在的經濟局勢，就像下面的圖，但殊途同歸。
1. 瑞士 9 月軍演，12 月提出邊防防衛提案，防歐洲難民流入
由於橫掃歐洲的債務危機和民間騷動，瑞士今年 9 月舉辦 Stabilo 軍事演習，預防希臘、西班牙、義大利、法國和葡萄牙的難民流入瑞士。瑞士陸軍參謀長將於今年 12 月遞交邊防防衛提案，動用 4 個營的軍隊，其中 1600 名保衛瑞士境內的重要戰略據點。
瑞士年滿 19 歲的健康男性都必須參加為期 5 個月的軍事訓練，此後 10 年還要參加數週的軍事訓練課程。現役軍人數 20 萬人，軍隊規模在歐洲居首。
2. 美國境內中資企業僅提供 2.7 萬就業機會
相較於日資企業創造 70 萬就業機會，中資的貢獻較低。但美國是否真心歡迎中國的投資，令人存疑。歐巴馬近期基於國家安全考量，禁止中資收購奧勒岡州的風場。華為也被懷疑是中國政府的情報站，產品中可能殖入監控和破壞他國資訊系統的裝置。
3. 韓國央行高級副行長 Lee Ju-veol 下台演說，抱怨年輕人- 行長 - 不尊重老下屬
很多人現在都 覺得迷茫，因為過去 60 年累積的價值規和規則，僅一天就被否定。他意指較年輕的央行行長金仲秀上任，對許多央行老下屬開刀。他所反映的是韓國民間的普遍現象，年齡、性別成了文化和晉升難以突破的階層。
4. 中國過去一年資金流出約 2250 億美元 (相當中國經濟產值 3%)，超越金融海嘯時期
資金流出量較金融海嘯一年期間流出的 1100 億美元還多，或許這是中國上週五詭異的允許人民幣升值的原因。中國名義上限制個人和企業的跨境資金移轉，但事實上被默許的漏洞很多，例如假的貿易交易、透過公司帳戶夾帶個人資金...等。最近富人流行到賽普勒斯買房，因為花 30 萬歐元就可以獲得歐盟永久居留身分。
現在的經濟局勢，就像下面的圖，但殊途同歸。
[天下雜誌] 經濟學傳授的十二個啟示
四、每個人都被誘因（incentives）所影響，包括那些你想幫助的人們在內。這正是為什麼社會安全網的運作，達不到原先預期的原因。
五、公平和效率之間，必須有所取捨。
六、當賽局或經濟處於某種「均衡」狀態時，人們會滿足於自己的選擇。也正因為如此，善意的外人，很難再去做出任何更好或更壞的改變。
七、未來，你們也會被各種誘因所吸引。所以，你們會發現，有些承諾是自己想做卻做不到的。因為你們曉得，實現這些承諾，是不符合自己利益的。
THERE’S A GIGANTIC DIAMOND IN OUTER SPACE!
First observed transiting its parent star in 2011, 55 Cancri e makes a full orbit in just 18 hours, in contrast to Earth’s 365 days. Since it's perilously close in to its sun-like host star, surface temperatures reach an inhabitable 2,150 degrees Celsius. Extremely high temperatures, along with carbon, make perfect conditions for creating diamonds.
Unlike Earth’s chemical make-up, 55 Cancri e has no water and is composed primarily of carbon (graphite and diamond), iron, and silicon carbide. Scientists speculate that about one third of the planet’s mass — the equivalent of the weight of three Earths — is pure diamond.
Science fiction has dreamed of diamond planets for many years. Now it’s amazing that we finally have evidence of its existence in the universe. Located 40 light-year away from Earth, the gemlike planet is clearly visible to the naked eye in the northern constellation Cancer.
| Q：With which statement would the author probably agree? | |
| A. | Many distant planets have compositions similar to those of Earth. |
| B. | Even if humans learn how to travel at the speed of light, the round trip to 55 Cancri e would take 40 years. |
| C. | A single year on 55 Cancri e takes more time than one of Earth’s days. |
| D. | Sadly for people who daydream of a glittering oasis, 55 Cancri e couldn’t support life. |
答案：D <<< 用滑鼠框起來反白，就可以看到答案
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註：本專欄文章為文苦工創作，爬格子很辛苦，如需轉載引用，請事先取得文苦工同意。
(來函寄到 info AT learnerhall.net)
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電影《血鑽石 (Blood Diamond) 》預告
[財經書評] 這次不一樣！
2012-10-16
為何國際油價跌，消費者買到的汽油卻漲？
雖然是美國的例子，但也可以用來分析為何中油虧錢、台塑賺錢。許多人似是而非的認為民營企業較有效率，國營企業必定滯重，事實未必全然如此。
美國煉油業者產量自 2008 年低點回升 (左圖)，國際油價下跌，但消費者買到的油品價格卻處於高點 (右圖)。起因2011 年以來，美國西德州原油和北海布蘭特原油一直保持約 10 美元以上的價差 (中圖)，於是美國煉油業者將煉製成的油品外銷，賺取更大的利潤。
2012/10/16 誠誌晨報 8 AM
摘要：諾貝爾經濟學獎，研究「穩定分配與市場設計實踐理論」 / 全球最大風力發電機製造商 Vestas 稱：若稅收抵免機制取消，美國風電市場最多縮水 95% / 絕大多數的訊息分享還是來自於傳統的社交工具，例如 Email 和 IM
1. 諾貝爾經濟學獎，研究「穩定分配與市場設計實踐理論」
原本市場預期可能會由研究市場長期波動的 Robert Shiller，專攻債務風暴的 Kenneth Rogoff 和 Carmen Reinhart 獲得，結果全部槓龜。Alvin Roth 和 Lloyd Shapley 共得這個獎項。「穩定分配與市場設計實踐理論」是指利用賽局理論，確保配對結果最適化。
財經誠誌註：僅管摘了這一篇，但乍看之下，還是不明白到底是什麼樣的理論。外行看門道，也許只需要看得懂中央研究院經濟所所長的說明：諾貝爾經濟學獎1994年曾頒給「非合作賽局」學者奈許（John Nash）等人，他們的專長是「非合作賽局」，和今年夏普里專精的「合作賽局」，正好是賽局理論的兩個重要分野。
2. 全球最大風力發電機製造商 Vestas 稱：若稅收抵免機制取消，美國風電市場最多縮水 95%
美國是全球第二大風力發電機市場，僅次於中國。對於風力發電的發電稅收抵免政策始於 1992年，是在今年將失效的 41 項稅務調款之一。民主黨多數支持繼續實施抵免，但共和黨政治人物多數持反對意見。
除了稅務優惠可能喪失外，美國風電市場也遭逢天然氣電廠的挑戰。綜合這兩項因素，Vestas 悲觀認為，明年風電機市場恐怕萎縮 20%。
3. 絕大多數的訊息分享還是來自於傳統的社交工具，例如 Email 和 IM
(Source: Dark Social from the Atlantic)
這幾天，財經新聞沒什麼新鮮事，歐債危機、景氣衰退、中國趨緩 ... 都還是老樣子，悶。看看這個奇人吧!
1. 諾貝爾經濟學獎，研究「穩定分配與市場設計實踐理論」
原本市場預期可能會由研究市場長期波動的 Robert Shiller，專攻債務風暴的 Kenneth Rogoff 和 Carmen Reinhart 獲得，結果全部槓龜。Alvin Roth 和 Lloyd Shapley 共得這個獎項。「穩定分配與市場設計實踐理論」是指利用賽局理論，確保配對結果最適化。
財經誠誌註：僅管摘了這一篇，但乍看之下，還是不明白到底是什麼樣的理論。外行看門道，也許只需要看得懂中央研究院經濟所所長的說明：諾貝爾經濟學獎1994年曾頒給「非合作賽局」學者奈許（John Nash）等人，他們的專長是「非合作賽局」，和今年夏普里專精的「合作賽局」，正好是賽局理論的兩個重要分野。
2. 全球最大風力發電機製造商 Vestas 稱：若稅收抵免機制取消，美國風電市場最多縮水 95%
美國是全球第二大風力發電機市場，僅次於中國。對於風力發電的發電稅收抵免政策始於 1992年，是在今年將失效的 41 項稅務調款之一。民主黨多數支持繼續實施抵免，但共和黨政治人物多數持反對意見。
除了稅務優惠可能喪失外，美國風電市場也遭逢天然氣電廠的挑戰。綜合這兩項因素，Vestas 悲觀認為，明年風電機市場恐怕萎縮 20%。
3. 絕大多數的訊息分享還是來自於傳統的社交工具，例如 Email 和 IM
(Source: Dark Social from the Atlantic)
這幾天，財經新聞沒什麼新鮮事，歐債危機、景氣衰退、中國趨緩 ... 都還是老樣子，悶。看看這個奇人吧!
奧地利飛行員週日從 3.9 萬米高空跳傘，最終安全著陸，創造高空跳傘新的世界紀錄。這根本是從外太空自由落體吧!!
2012-10-15
2012/10/15 誠誌晨報 8 AM
摘要：市場預期台灣央行可能停發定存單或降隔拆 / 全球景氣趨緩，各地裁員一波波 / 中國詭異地放手讓人民幣升值 / 鋼鐵業處境艱困 / 中國鋁業逆勢不降產，使得全球鋁業生產過剩情形更嚴重
1. 市場預期台灣央行可能停發定存單或降隔拆
9月份消費者物價指數年增率 2.96%，行政院宣布電價緩漲，農委會調降部分產品進口關稅，央行官員估算本年度全年 CPI 維持 2% 以下不成問題，因此市場預期台灣央行可能在年底即停發定存單。
2. 全球景氣趨緩，各地裁員一波波
市場盛傳超微(AMD)將裁員 20%，瑞銀可能近期宣布裁員16%(1萬人)
3. 中國詭異地放手讓人民幣升值
中國央行星期五引導人民幣兌美元匯價走高，可能意在舒緩美國大選剩下幾週的時間，來自美國政府的壓力。週四人民幣匯價觸及 1994 年匯率改革以來的最高水平。今年至今，人民幣持平，僅升值 0.4%。
4. 鋼鐵業處境艱困
全球產量最大的鋼鐵集團 Arcelor Mittal 股價只有 2008 年高峰的 20%，而全球鋼鐵需求還在放緩中，情況可能變得更糟糕。世界鋼鐵協會(World Steel Association)預估，今明兩年全球鋼鐵年均成長僅 2%，而過去兩年，鋼鐵消費年均增長達 10%。鋼鐵產能過剩問題嚴重。
5. 中國鋁業逆勢不降產，使得全球鋁業生產過剩情形更嚴重
鋁是繼鋼鐵之後，世界上應用最廣的金屬，鋁目前的價格與 1980年代相差無幾，是工業金屬中表現最差的一種。世界鋁的前五大生產商--俄國鋁業 (UC Rusal)、美國鋁業(Alco)、力拓(Rio Tinto)、中國鋁業(Chalco)、挪威海德魯(Norsk Hydro)--總市值從2007年高峰至今縮水至僅剩30% (約 650 億美元)。儘管過去一年半來，鋁價一直緩步走跌，但中國的鋁業確沒有絲毫要降低產量的打算，甚至在新疆擴大生產規模。今年和去年相比，中國生產鋁的成長率甚至達到10%以上。全世界推機的鋁材達到 1000 萬噸，足以生產 15 萬台波音客機。
財經誠誌註：全球景氣趨緩的態勢非常明顯，資產價格縱使有 QE 撐腰，投資人要謹記，估值已高的東西，總是會逆轉，若苗頭不對，腳底抹油的動作要快。澳幣已經 1 年未再破高，主要城市房地產也未創新高，全球工業金屬需求降低，若此時外商銀又大打廣告，推出外幣存款優惠，要特別小心。
1. 市場預期台灣央行可能停發定存單或降隔拆
9月份消費者物價指數年增率 2.96%，行政院宣布電價緩漲，農委會調降部分產品進口關稅，央行官員估算本年度全年 CPI 維持 2% 以下不成問題，因此市場預期台灣央行可能在年底即停發定存單。
2. 全球景氣趨緩，各地裁員一波波
市場盛傳超微(AMD)將裁員 20%，瑞銀可能近期宣布裁員16%(1萬人)
3. 中國詭異地放手讓人民幣升值
中國央行星期五引導人民幣兌美元匯價走高，可能意在舒緩美國大選剩下幾週的時間，來自美國政府的壓力。週四人民幣匯價觸及 1994 年匯率改革以來的最高水平。今年至今，人民幣持平，僅升值 0.4%。
4. 鋼鐵業處境艱困
全球產量最大的鋼鐵集團 Arcelor Mittal 股價只有 2008 年高峰的 20%，而全球鋼鐵需求還在放緩中，情況可能變得更糟糕。世界鋼鐵協會(World Steel Association)預估，今明兩年全球鋼鐵年均成長僅 2%，而過去兩年，鋼鐵消費年均增長達 10%。鋼鐵產能過剩問題嚴重。
5. 中國鋁業逆勢不降產，使得全球鋁業生產過剩情形更嚴重
鋁是繼鋼鐵之後，世界上應用最廣的金屬，鋁目前的價格與 1980年代相差無幾，是工業金屬中表現最差的一種。世界鋁的前五大生產商--俄國鋁業 (UC Rusal)、美國鋁業(Alco)、力拓(Rio Tinto)、中國鋁業(Chalco)、挪威海德魯(Norsk Hydro)--總市值從2007年高峰至今縮水至僅剩30% (約 650 億美元)。儘管過去一年半來，鋁價一直緩步走跌，但中國的鋁業確沒有絲毫要降低產量的打算，甚至在新疆擴大生產規模。今年和去年相比，中國生產鋁的成長率甚至達到10%以上。全世界推機的鋁材達到 1000 萬噸，足以生產 15 萬台波音客機。
財經誠誌註：全球景氣趨緩的態勢非常明顯，資產價格縱使有 QE 撐腰，投資人要謹記，估值已高的東西，總是會逆轉，若苗頭不對，腳底抹油的動作要快。澳幣已經 1 年未再破高，主要城市房地產也未創新高，全球工業金屬需求降低，若此時外商銀又大打廣告，推出外幣存款優惠，要特別小心。
2012-10-14
投資人要小心層層的收費
基金的收費 (包含ETF)，除了一般投資人看得到的表定收費外，基金說明書內會有幾行很小的字，授權基金經理代投資人付費給其他基金服務機構，例如：保管銀行、會計師、律師、各式顧問費 ... 等。有些是基金公司左手進、右手出的項目，尤其是顧問費用是作常作手腳的地方。
ETF 的投資人通常都對費用較為敏感，但也時常忽略 ETF 真正的費用率有多高，投資人在比較不同的 ETF 和基金，要睜大眼睛瞧一瞧那些標示為顧問費的費用。
2012-10-12
HOSPITAL?!
All doctors swear to do no harm to their patients, but medical mistakes kill enough people each week to fill four jumbo jets. Were medical errors a disease, they would be the sixth leading cause of death —just behind accidents and ahead of Alzheimer’s. What other industry misses the mark this often?
Change can start with two simple but crucial reforms. First, video recording can be used to enhance compliance among medical experts. Reviewing videos of surgery can also lead to quality improvement. Second, each hospital should have an online dashboard to include important information such as rates for infection, readmission, surgical complications and “never event” errors. To make transparency more effective, government must play a role in making fair and accurate reports available to the public. In doing so, it will unleash the power of the free market. When hospitals have to compete on measures of safety, they will no doubt improve how they serve their patients.
If you won’t sit down for a meal before checking a restaurant’s performance ratings, why shouldn’t you be able to do the same thing when your life is at stake?
Q：What’s the best title for this article?
A. How to Prevent Hospitals From Killing Us.
B. Why Doctors Overlook Medical Errors.
C. Hospitals Are Moving Toward Increased Transparency.
D. The Role of Government In Fixing Health Care.
答案：A << 用滑鼠框起來反白，就可以看到答案
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1. swear (v) 發誓
2. do harm to N：對…造成危害
3. patient (n) 病患
4. error (n) 錯誤過失
5. disease (n) 疾病
6. leading (adj) 主要的；最重要的
7. cause (n) 原因
8. mark (n) 標準
9. crucial (adj) 重要的
10. reform (n) 改革
11. enhance (v) 提高；增加
12. compliance (n) 服從
13. review (v) 評論；檢閱
14. surgery (n) 手術
15. improvement (n) 改善；提升
16. dashboard (n) 儀表板
17. include (v) 包含
18. infection (n) 感染
19. readmission (n) 再入院
20. complication (n) 併發症
21. never event error：不應發生的失誤
22. transparency (n) 透明化
23. effective (adj) 有效率
24. play a role in N：在…上扮演一個角色
25. fair (adj) 公平的
26. accurate (adj) 正確的
27. available (adj) 可取得的
28. unleash (v) 解開…束縛
29. compete (v) 競爭
30. measure (n) 措施；基準
31. no doubt：無庸置疑地
32. serve (v) 為…服務
33. at stake：深陷危險之中
34. prevent (v) 避免
35. overlook (v) 忽視
36. increase (v) 增加
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註：本專欄文章為文苦工創作，爬格子很辛苦，如需轉載引用，請事先取得文苦工同意。
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文苦工註：總以為還有時間做想做的事，說想說的話。但人世無常，愛要及時，才不會有來不及的遺憾。Live every day as if it were your last!
《實習醫生》CHASING THE CARS
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《實習醫生》CHASING THE CARS
Artist: Snow Patrol Lyrics
Song: Chasing Cars Lyrics
We'll do it all
Everything
On our own
We don't need
Anything
Or anyone
If I lay here
If I just lay here
Would you lie with me and just forget the world?
I don't quite know
How to say
How I feel
Those three words
Are said too much
They're not enough
If I lay here
If I just lay here
Would you lie with me and just forget the world?
Forget what we're told
Before we get too old
Show me a garden that's bursting into life
Let's waste time
Chasing cars
Around our heads
I need your grace
To remind me
To find my own
If I lay here
If I just lay here
Would you lie with me and just forget the world?
Forget what we're told
Before we get too old
Show me a garden that's bursting into life
All that I am
All that I ever was
Is here in your perfect eyes, they're all I can see
I don't know where
Confused about how as well
Just know that these things will never change for us at all
If I lay here
If I just lay here
Would you lie with me and just forget the world?
2012/10/12 誠誌晨報 8 AM
摘要：中國私募股權投資趨緩 / 一連串的調降評等 / 避險基金今年表現依舊不佳，削減開支 / 美國股市上週 4% 的報價都是由一個神祕的高頻交易軟體送出，占據 Nasdaq 交易所 10% 的頻寬 / 高盛：作空澳幣，作多歐元
1. 中國私募股權投資趨緩
安永 (Ernst & Young) 的報告顯示，IPO 市場疲軟，使得中國今年的私募股權投資交易量幾乎只有去年的一半。今年第一季有 94 宗，規模 25 億美元，第二季 86 宗， 19 億美元。去年平均每季有 160 宗交易，50 億美元。在美上市的中資企業陸續爆出醜聞，投資人對中資企業的治理和財報疑慮深。
2. 一連串的調降評等
標準普爾週三警告，可能在未來調降印度的信用評等至垃圾級。昨天調降西班牙債信評等 2 級，從 BBB+ 降至 BBB- (投資級的最低)
誠誌編輯註：現在市場不是由這些基本面驅動，這種撐在高點的不知道還要多久。
3. 避險基金今年表現依舊不佳，削減開支
連續兩年表現平平，去年平均虧損 4.4%，今年至今僅錄得 3.6%，落後標準普爾 500 指數，幾間大行的避險基金都在裁員，包括 Moore Capital Management。44% 表示今年的交易費用較去年低。
4. 美國股市上週 4% 的報價都是由一個神祕的高頻交易軟體送出，占據 Nasdaq 交易所 10% 的頻寬
根據 CNBC 報導指出，這個高頻交易的運作方式是，25 毫秒內，集中對 500 檔股票報價，然後再迅速撤銷報價，再給報價，再撤銷，一直循環，測試股票交易所的系統會因此延遲多久，已獲得套利機會。光這個軟體的報價就占了 Nasdaq 交易所 10% 的頻寬。而目前美國股市 70% 交易量來自高頻交易。
5. 高盛：作空澳幣，作多歐元
高盛分析師 Thomas Stolper 認為目前最好的長期投資策略，是做空澳幣，作多歐元。原因：歐元的多數壞消息已經反應了，但澳幣的許多壞消息還未反映在價格上：中國放緩對原物料需求的負面影響、澳洲央行開始進入降息循環。
這大概是現在市場的寫照，政客們用盡一切辦法美容，市場憋著不能釋放壞消息。許多國家正處於政權變動的時期，中國11/18開十八大確立新主，美國大選將屆，2013年德國也要選。什麼時後市場能開始自由的解放呢？
1. 中國私募股權投資趨緩
安永 (Ernst & Young) 的報告顯示，IPO 市場疲軟，使得中國今年的私募股權投資交易量幾乎只有去年的一半。今年第一季有 94 宗，規模 25 億美元，第二季 86 宗， 19 億美元。去年平均每季有 160 宗交易，50 億美元。在美上市的中資企業陸續爆出醜聞，投資人對中資企業的治理和財報疑慮深。
2. 一連串的調降評等
標準普爾週三警告，可能在未來調降印度的信用評等至垃圾級。昨天調降西班牙債信評等 2 級，從 BBB+ 降至 BBB- (投資級的最低)
誠誌編輯註：現在市場不是由這些基本面驅動，這種撐在高點的不知道還要多久。
3. 避險基金今年表現依舊不佳，削減開支
連續兩年表現平平，去年平均虧損 4.4%，今年至今僅錄得 3.6%，落後標準普爾 500 指數，幾間大行的避險基金都在裁員，包括 Moore Capital Management。44% 表示今年的交易費用較去年低。
4. 美國股市上週 4% 的報價都是由一個神祕的高頻交易軟體送出，占據 Nasdaq 交易所 10% 的頻寬
根據 CNBC 報導指出，這個高頻交易的運作方式是，25 毫秒內，集中對 500 檔股票報價，然後再迅速撤銷報價，再給報價，再撤銷，一直循環，測試股票交易所的系統會因此延遲多久，已獲得套利機會。光這個軟體的報價就占了 Nasdaq 交易所 10% 的頻寬。而目前美國股市 70% 交易量來自高頻交易。
5. 高盛：作空澳幣，作多歐元
高盛分析師 Thomas Stolper 認為目前最好的長期投資策略，是做空澳幣，作多歐元。原因：歐元的多數壞消息已經反應了，但澳幣的許多壞消息還未反映在價格上：中國放緩對原物料需求的負面影響、澳洲央行開始進入降息循環。
這大概是現在市場的寫照，政客們用盡一切辦法美容，市場憋著不能釋放壞消息。許多國家正處於政權變動的時期，中國11/18開十八大確立新主，美國大選將屆，2013年德國也要選。什麼時後市場能開始自由的解放呢？
2012-10-11
PSY’S GANGNAM STYLE, EXPLAINED!
Since its release in mid-July, Gangnam style has taken the world by storm. Even North Koreans, so cut off from the world, know of it. In the hilarious music video, the performer Psy (short for psycho) does an invisible horse-riding dance. He, along with a group of gorgeous women, raps and hops around Seoul pretending to be galloping.
This insanely addictive song does have its serious side, though. What Psy sings is about Gangnam, a fashionable neighborhood in Seoul with a bizarre concentration of the country’s wealth. That the residents there have risen not by following the traditional virtues of diligence and dedication but by living on a coveted piece of geography inspires both envy and distaste. Psy choreographed the funny dance routines to poke fun at Gangnam’s rich people who take up horseback riding simply to show off their luxurious lifestyles. This is exactly why the song soon gained enormous popularity in South Korea, where the growing gap between rich and poor is serious enough to have become an issue in the presidential election.
Q：What’s the main idea of this article?
A. Gangnam Style fever will continue unabated.
B. Gangnam Style mocks the ostentatious display of wealth.
C. Gangnam Style highlights the gap between rich and poor.
D. Gangnam Style overturns some Korean stereotypes.
答案： B << 用滑鼠框起來反白，就可以看到答案
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精選多益/ 全民英檢中(高)級/ 托福單字片語
1. release (n) 發行
2. take …by storm 在…造成轟動
3. hilarious (adj) 令人捧腹大笑的
4. invisible (adj) 隱形的
5. gorgeous (adj) 性感漂亮的
6. pretend (v) 假裝
7. gallop (v) (馬)疾馳
8. insanely (adv) 瘋狂地
9. addictive (adj) 上癮的
10. serious (adj) 嚴肅正經的；嚴重的
11. bizarre (adj) 怪異的；超乎尋常的
12. concentration (n) 集中；專注
13. wealth (n) 財富
14. resident (n) 居民
15. traditional (adj) 傳統的
16. virtue (n) 美德
17. diligence (n) 勤奮努力
18. dedication (n) 專心致力
19. covet (v) 垂涎；渴望
20. inspire (v) 激起；引發
21. envy (n) 嫉妒
22. distaste (n) 厭惡
23. choreograph (v) 編舞
24. poke fun at N 嘲笑 = mock (v)
25. show off 炫耀
26. luxurious (adj) 奢華的 = ostentatious (adj)
27. gain enormous popularity 大受歡迎
28. gap (n) 差距；裂口
29. issue (n) 爭議；問題
30. presidential election 總統大選
31. fever (n) 流行熱潮 = craze (n) ….瘋
32. continue (v) 繼續
33. display (n) 展示
34. highlight (v) 強調凸顯
35. overturn (v) 推翻
36. stereotype (n) 刻板印象
(Source:Photograph by: Maggie Wong , Vancouver Sun)
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註：本專欄文章為文苦工創作，爬格子很辛苦，如需轉載引用，請事先取得文苦工同意。
(來函寄到 info AT learnerhall.net)
2012/10/11 誠誌晨報 8 AM
摘要：家族辦公室在亞洲仍有很大發展潛力 / 香港樓市風險高 / IMF 報告指出，負債超過 GDP 100% 並不罕見 / 事有蹊翹的美國失業率破 8% / 外資不想投資 A 股的原因：假帳嚴重
1. 家族辦公室在亞洲有很大發展潛力
全球約有超過 2500 個家族辦公室，亞洲僅約 150 至 200 個，管理 2 億美元以上的資產。根據波士頓顧問集團《2012全球財富報告》，亞太區(日本除外)的私人財富於2011年上升10.7%至23.7萬億美元。2016 年會成長至 40.1 萬億美元。80% 亞洲家族辦公室的管理與家族事業密切相關，但歐美這個比率僅 50%。洛克斐勒家族被視為是家族辦公室概念的創始者，從美國 Standard Oil Company 賺取早期財富，經過多年發展，洛克斐勒家族辦公室已經變成全面的金融服務公司，雇用超過 200 名員工，設立五大部門，專責管理現金、創投、信託、保險、保險經紀業務，參與的家族成員(不計入員工人數)超過 150 人。
2. 香港樓市風險高
香港預估今年全年增長僅 1.6%，較去年大幅回落。但住宅樓價和租金則不斷創歷史高位。今年八月份的私人住宅價格指數較 2008 年 12 月金融危機時相比，三年來升了一倍。起因港元與美元掛鉤，美國超低息政策，使香港貸款利率持續處於低水平，激化資產泡沫，地產市場和經濟出現明顯背馳。
3. IMF 報告指出，負債超過 GDP 100% 並不罕見
在近期發布的 World Economic Outlook中指出，歷史上負債超過 GDP 100%的例子很多，並不是每個最後都違約，違約的還算相對少數。看法相較於《金融風暴是可以預測的？這次不一樣！》This Time is Different 的作者 Carmen & Kenneth 樂觀許多。
4. 事有蹊翹的美國失業率破 8%
Jack Welch 跳出來批評失業率數據匪夷所思，政府辯不過人就竄改數字。但許多分析師認為，竄改數字不至於，但數據的偏誤值得深究。美國近 30 年來，計算失業率數字的準則大為改變，相較於 1980年代的計算方式，現在新公式會令失業率顯得較低。根據美國勞工統計部的算法，近四週內未主動求職者，不計入失業計算；從事兼職工作的也不計入失業。這種定義方式下，許多失業民眾消失在統計數據中。美國就業人口占總人口比例從金融海嘯前高點 63% 下降至 58.5%，至今毫無回升的跡象，可見數據扭曲之嚴重。
5. 外資不想投資 A 股的原因：假帳嚴重
分析師指出，外資不想投資 A 股的原因，國企假帳和隱藏負債嚴重；民企受困於國企的壟斷。
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今日最令我印象深刻的一張圖：張忠謀坐火車。
他如此富有，為了守時，選擇搭火車。一位 80 歲老人，有這種體力和工作態度，讓人敬佩。
1. 家族辦公室在亞洲有很大發展潛力
全球約有超過 2500 個家族辦公室，亞洲僅約 150 至 200 個，管理 2 億美元以上的資產。根據波士頓顧問集團《2012全球財富報告》，亞太區(日本除外)的私人財富於2011年上升10.7%至23.7萬億美元。2016 年會成長至 40.1 萬億美元。80% 亞洲家族辦公室的管理與家族事業密切相關，但歐美這個比率僅 50%。洛克斐勒家族被視為是家族辦公室概念的創始者，從美國 Standard Oil Company 賺取早期財富，經過多年發展，洛克斐勒家族辦公室已經變成全面的金融服務公司，雇用超過 200 名員工，設立五大部門，專責管理現金、創投、信託、保險、保險經紀業務，參與的家族成員(不計入員工人數)超過 150 人。
2. 香港樓市風險高
香港預估今年全年增長僅 1.6%，較去年大幅回落。但住宅樓價和租金則不斷創歷史高位。今年八月份的私人住宅價格指數較 2008 年 12 月金融危機時相比，三年來升了一倍。起因港元與美元掛鉤，美國超低息政策，使香港貸款利率持續處於低水平，激化資產泡沫，地產市場和經濟出現明顯背馳。
3. IMF 報告指出，負債超過 GDP 100% 並不罕見
在近期發布的 World Economic Outlook中指出，歷史上負債超過 GDP 100%的例子很多，並不是每個最後都違約，違約的還算相對少數。看法相較於《金融風暴是可以預測的？這次不一樣！》This Time is Different 的作者 Carmen & Kenneth 樂觀許多。
4. 事有蹊翹的美國失業率破 8%
Jack Welch 跳出來批評失業率數據匪夷所思，政府辯不過人就竄改數字。但許多分析師認為，竄改數字不至於，但數據的偏誤值得深究。美國近 30 年來，計算失業率數字的準則大為改變，相較於 1980年代的計算方式，現在新公式會令失業率顯得較低。根據美國勞工統計部的算法，近四週內未主動求職者，不計入失業計算；從事兼職工作的也不計入失業。這種定義方式下，許多失業民眾消失在統計數據中。美國就業人口占總人口比例從金融海嘯前高點 63% 下降至 58.5%，至今毫無回升的跡象，可見數據扭曲之嚴重。
5. 外資不想投資 A 股的原因：假帳嚴重
分析師指出，外資不想投資 A 股的原因，國企假帳和隱藏負債嚴重；民企受困於國企的壟斷。
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今日最令我印象深刻的一張圖：張忠謀坐火車。
他如此富有，為了守時，選擇搭火車。一位 80 歲老人，有這種體力和工作態度，讓人敬佩。
